La deuda de hogares, empresas, bancos y gobiernos de todo el mundo sumó hasta el cuarto trimestre de 2024 un total de 318.4 billones de dólares, frente a los 311.2 billones de dólares contabilizados en el mismo periodo de 2023, nuevo récord histórico para un cierre de año, según los cálculos del Instituto Internacional de Finanzas (IIF).

Esta dinámica ha estado marcada por las economías emergentes, que ampliaron su pasivo agregado a 103.7 billones de dólares desde los 99.3 billones de dólares.

Entre las economías avanzadas, el volumen de deuda se incrementó hasta los 214.3 billones de dólares desde los 211.9 billones de dólares del año anterior.

Los principales responsables de estos aumentos fueron China, India, Arabia Saudí y Turquía del lado de los emergentes, y Estados Unidos, Reino Unido, Canadá y Suecia del lado de los países más desarrollados.

El IIF señaló que, a nivel global, los hogares elevaron su deuda hasta los 60.1 billones de dólares desde los 59.7 billones, al tiempo que las empresas registraron un endeudamiento de 91.3 billones de dólares frente a los 90 billones de dólares precedentes.

Los gobiernos tampoco lograron reducir su deuda tras deber 95.3 billones de dólares desde los 90.8 billones de dólares del ejercicio previo. El sector financiero también vio crecer su pasivo a 71.4 billones de dólares desde 70.8 billones de dólares.

El estudio ha indicado que durante 2024 la deuda creció casi 7 billones de dólares. Este incremento fue “sustancialmente inferior” al de 2023, cuando superó los 16 billones de dólares, a la luz del ciclo de recortes de tipos de interés acometido entonces por la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) y que sirvió de acicate para el endeudamiento.

El IIF indicó que el ritmo de apalancamiento mundial se ha ralentizado como “precaución” ante la incertidumbre derivada de los cambios en las políticas comerciales y de inmigración de EU y por las menores expectativas del mercado de que la Fed baje el precio del dinero.

Por otro lado, la ratio entre deuda y PIB ha repuntado por primera vez desde 2020, concretamente, un punto y medio, por la confluencia de un menor crecimiento económico y una relajación de las presiones inflacionistas. Así, rozó a fines de 2024 el 328% del PIB.

El aumento de las ratios de deuda descontando el sector financiero fue más acusado en Suecia, Nigeria, China, Israel y Arabia Saudí, mientras que Argentina, Turquía, Países Bajos, Grecia e Irlanda se anotaron los descensos más pronunciados.

El IIF anticipa para el primer semestre de 2025 una moderación en el alza de la deuda. “Con la incertidumbre de la política económica mundial en máximos históricos […] y los costes de los préstamos todavía elevados, es probable que la postura más cautelosa de los prestatarios obstaculice la demanda de crédito del sector privado”, precsió.

Sin embargo, la subida de la deuda pública continuará elevada y ascenderá a más de 5 billones de dólares en 2025. Estados Unidos, China, India, Francia y Brasil serán los países que más se endeudarán.

Asimismo, las naciones emergentes emitirán pasivos por un valor récord de 8.2 billones de dólares en 2025. Las tensiones comerciales y la suspensión de la ayuda exterior de Estados Unidos podría comportar “desafíos de liquidez importantes”.